自中国人民银行5月7日宣布降准降息后，银行理财市场的调整随之而来。据《证券日报》记者梳理，近期，唐山银行、招银理财、兴银理财等机构纷纷发布理财产品业绩比较基准下调公告，部分产品业绩比较基准调整幅度超过100个基点，下限低于2%。
对此，南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，中国人民银行5月7日宣布的降准降息政策推动市场利率中枢下移，银行间同业存单收益率已跌破2%。10年期国债收益率已从2024年的2.8%降至2025年5月的2.1%，压缩利差空间。同时，资管新规过渡期结束后，监管部门要求理财产品净值化估值，禁止隐性刚兑，产品收益率需与底层资产实际收益挂钩。
上海冠苕信息咨询中心创始人周毅钦在接受《证券日报》记者采访时表示，这主要有两大原因：一是市场利率走低。央行降准降息释放大量资金，债券等底层资产收益下滑，理财产品底层资产收益难以支撑原有的较高业绩比较基准。二是监管要求趋严。监管部门规范业绩基准展示标准，明确责任边界，理财子公司需按新规和产品实际运作下调基准。
“在流动性持续宽松的市场环境下，依靠高息揽储的传统模式难以为继。从行业发展趋势来看，短期内理财产品收益率将呈现普遍性下调态势，同时差异化定价策略也将加速涌现。预计未来3个月至6个月内，超过70%的理财产品将主动下调业绩比较基准。”田利辉补充说。
与此同时，多家理财子公司发布投研观点，为投资者在低利率环境下的资产配置提供指引。华夏理财表示，目前不妨考虑持有短债类理财，以承受较低的风险去把握流动性红利带来的机会。农银理财表示，降准释放的流动性红利+政策利率调降，利好存单、短期信用债等短债资产。建议优先布局短债类配置为主的短期限固收类理财产品，锁定当前利率高位。
田利辉认为，银行理财市场正经历利率下行期的深度调整，机构需通过产品创新与风险管理平衡收益与流动性：一方面，银行机构亟需推进产品迭代，开发短期限、高流动性产品(如30天期理财)，匹配当前低利率环境下客户的避险需求。另一方面，银行亟需强化成本控制与风险管理。需要考虑发行同业存单置换高成本存款，降低负债端压力。可以运用利率衍生工具(如利率互换)对冲债券组合的久期风险，稳定净值波动。
